As empresas cripto e a Bolsa: quem já está cotada, quem continua privada e com que avaliação
Circle, Bullish, Gemini e BitGo entraram em Bolsa entre junho de 2025 e janeiro de 2026. Kraken, Ripple, Consensys, Chainalysis e Fireblocks continuam privadas. Datas, preços e avaliações, com fontes.
Durante uma década, o setor cripto angariou capital sobretudo junto de fundos de capital de risco e em vendas de tokens. Desde meados de 2025, várias das suas maiores empresas seguiram o caminho da Bolsa tradicional, e outras prepararam-se para as seguir. O resultado é um mapa dividido: algumas empresas cripto cotadas com preços públicos e um grupo de grandes empresas privadas cujo valor ainda se forma em rondas de financiamento e operações secundárias.
A Circle abriu a vaga. A emissora da stablecoin USDC fixou o preço da sua oferta pública inicial em 4 de junho de 2025 em 31 dólares por ação, acima de um intervalo já subido duas vezes, e colocou 34 milhões de ações na Bolsa de Nova Iorque com o símbolo CRCL, anunciou a empresa. A operação rendeu cerca de 1,05 mil milhões de dólares à empresa e aos acionistas vendedores, noticiou o Yahoo Finance, avaliando a Circle em cerca de 6,9 mil milhões ao preço da oferta.
Seguiu-se a Bullish, operadora de plataformas que também detém o site de notícias CoinDesk. Fixou o preço do IPO em 12 de agosto de 2025 em 37 dólares por ação, acima de um intervalo revisto em alta, e angariou cerca de 1,1 mil milhões de dólares antes de ser cotada na NYSE como BLSH, segundo a Renaissance Capital.
A Gemini, plataforma e custodiante norte-americana, fixou o preço em 11 de setembro de 2025 em 28 dólares por ação, acima do intervalo de 24 a 26 dólares, e angariou 425 milhões de dólares, noticiou o The Block, com uma avaliação superior a 3 mil milhões. É cotada na Nasdaq como GEMI.
A primeira entrada em Bolsa de 2026 foi a BitGo, empresa de custódia e infraestrutura. Fixou o preço em 21 de janeiro de 2026 em 18 dólares por ação, acima de um intervalo de 15 a 17 dólares, angariando cerca de 212,8 milhões com um valor de mercado próximo de 2,1 mil milhões, noticiou o The Block. Começou a negociar na NYSE como BTGO no dia seguinte.
Depois da BitGo a janela estreitou-se. Uma análise publicada em 2 de junho de 2026 pelo BeInCrypto e pelo Yahoo Finance concluiu que a BitGo foi a única empresa cripto a concluir um IPO nos Estados Unidos nos primeiros cinco meses do ano. A Grayscale, que apresentou o pedido público em novembro de 2025, suspendeu os planos no fim de maio de 2026; a Ledger suspendeu em meados de maio uma cotação prevista nos Estados Unidos e optou por uma venda privada de ações de 50 milhões de dólares; a Blockchain.com apresentou um pedido confidencial no fim de maio. A nossa pesquisa não encontrou nenhum IPO cripto com preço fixado na NYSE ou na Nasdaq em setembro ou outubro de 2026.
O interesse pré-IPO está nos grandes nomes privados. A Kraken, detida pela Payward, angariou 800 milhões de dólares em novembro de 2025 com uma avaliação de 20 mil milhões e apresentou no mesmo mês um pedido confidencial de IPO nos Estados Unidos, noticiou a Cointelegraph. Em março de 2026 suspendeu os preparativos. Em abril, a Deutsche Börse acordou comprar a acionistas existentes uma participação de 1,5% por 200 milhões de dólares, um preço que implica cerca de 13,3 mil milhões, um terço abaixo da ronda anterior, noticiou o The Block.
A Ripple, a empresa por trás da rede de pagamentos XRP Ledger, afirmou não ter planos de IPO. Em março de 2026 lançou uma recompra de ações de até 750 milhões de dólares com uma avaliação de 50 mil milhões, noticiou o The Block em 11 de março de 2026, depois de uma ronda de 500 milhões a 40 mil milhões em novembro de 2025.
A Consensys, criadora da carteira MetaMask, foi avaliada pela última vez em 7 mil milhões de dólares numa ronda de 450 milhões no início de 2022. Segundo a imprensa, contratou o JPMorgan e o Goldman Sachs para a cotação, mas adiou o possível IPO pelo menos para o outono de 2026 devido às condições de mercado, noticiou o CoinDesk em 13 de maio de 2026.
Duas empresas de infraestrutura completam a lista. A Chainalysis, que fornece análise de blockchain a governos e plataformas, angariou 170 milhões de dólares numa ronda de série F em maio de 2022 com uma avaliação de 8,6 mil milhões, noticiou a FinTech Futures. A Fireblocks, fornecedora de tecnologia de carteiras e custódia para instituições, angariou 550 milhões de dólares numa ronda de série E em janeiro de 2022 com uma avaliação de 8 mil milhões, segundo o The Block. Até 27 de outubro de 2026 nenhuma das duas tinha anunciado uma nova ronda primária ou um pedido público de IPO.
A diferença entre os dois grupos é instrutiva. As empresas cotadas têm preço todos os dias e as suas ações oscilaram fortemente após a estreia, nos dois sentidos. As privadas só têm preço em cada transação, pelo que uma única venda secundária, como a participação da Deutsche Börse na Kraken, pode deslocar o valor de referência em milhares de milhões. As avaliações de 2022, como as da Chainalysis, da Fireblocks e da Consensys, são anteriores a dois ciclos de mercado completos.
Porque é importante: as próximas grandes entradas em Bolsa do setor cripto, se acontecerem, virão de empresas que hoje ainda são privadas. Antes de um IPO, o acesso às suas ações passa por rondas de financiamento, vendas secundárias de funcionários e investidores e veículos que reúnem o capital de vários investidores.
É a ponte para o mundo pré-IPO. O Unicorn Club, o clube reservado aos membros da Unicorn Private, organiza club deals em grandes empresas privadas através de veículos de propósito específico e aceita pagamentos em BTC, ETH, USDT e USDC em ERC-20. O guia Como investir em empresas pré-IPO com cripto explica o funcionamento. Este artigo é informação geral e não recomenda nenhuma empresa. Investir envolve o risco de perder capital.
Fontes
- Circle, Circle announces pricing of upsized initial public offering, 4 June 2025
- Yahoo Finance, Circle raises 1.05 billion dollars in IPO, shares price at 31 dollars, 4 June 2025
- Renaissance Capital, Cryptocurrency exchange Bullish prices IPO at 37 dollars, 12 August 2025
- The Block, Gemini raises 425 million dollars via IPO, 11 September 2025
- The Block, BitGo prices US IPO above marketed range, 21 January 2026
- Yahoo Finance (BeInCrypto), 2026 AI boom stole crypto's IPO year, 2 June 2026
- The Block, Deutsche Börse invests 200 million dollars in Kraken parent Payward, April 2026
- Cointelegraph, Kraken submits confidential US IPO filing, November 2025
- The Block, Ripple launches 750 million dollar share buyback at 50 billion dollar valuation, 11 March 2026
- CoinDesk, Consensys has delayed its potential IPO until fall, 13 May 2026
- FinTech Futures, Chainalysis raises 170 million dollar Series F, May 2022
- The Block, Fireblocks raises 550 million dollars in Series E at 8 billion dollar valuation, January 2022
- Unicorn Club, How to invest in pre-IPO companies with crypto