Kripto şirketleri ve borsa: kim halka açıldı, kim özel kaldı ve hangi değerlemeyle

Unicorn Private Research tarafından. 27 Ekim 2026'da yayımlandı.

Circle, Bullish, Gemini ve BitGo, Haziran 2025 ile Ocak 2026 arasında halka açıldı. Kraken, Ripple, Consensys, Chainalysis ve Fireblocks hâlâ özel şirket. Tarihler, fiyatlar ve değerlemeler, kaynaklarıyla.

On yıl boyunca kripto sektörü sermayesini çoğunlukla girişim sermayesi fonlarından ve token satışlarından topladı. 2025 ortasından bu yana sektörün en büyük şirketlerinden bazıları geleneksel borsanın yolunu tuttu, diğerleri de onları izlemeye hazırlandı. Sonuç iki parçalı bir harita: kamuya açık fiyatı olan birkaç halka açık kripto şirketi ve değeri hâlâ finansman turlarında ve ikincil işlemlerde belirlenen büyük özel şirketler.

Dalgayı Circle başlattı. USDC stablecoin'inin ihraççısı, 4 Haziran 2025'te halka arz fiyatını, daha önce iki kez yükseltilmiş aralığın üzerinde, hisse başına 31 dolar olarak belirledi ve New York Borsası'nda CRCL koduyla 34 milyon hisse sattığını açıkladı. Yahoo Finance'e göre işlem şirket ve satış yapan hissedarlar için yaklaşık 1,05 milyar dolar getirdi; Circle'ın arz fiyatından değeri yaklaşık 6,9 milyar dolardı.

Ardından, haber sitesi CoinDesk'in de sahibi olan borsa işletmecisi Bullish geldi. Renaissance Capital'e göre şirket 12 Ağustos 2025'te yükseltilmiş aralığın üzerinde hisse başına 37 dolardan fiyatlama yaptı, yaklaşık 1,1 milyar dolar topladı ve NYSE'de BLSH koduyla işlem görmeye başladı.

ABD merkezli borsa ve saklama kuruluşu Gemini, 11 Eylül 2025'te 24 ile 26 dolarlık aralığın üzerinde hisse başına 28 dolardan fiyatlama yaptı ve 425 milyon dolar topladı, The Block'un haberine göre değerlemesi 3 milyar doları aştı. Nasdaq'ta GEMI koduyla işlem görüyor.

2026'nın ilk halka arzı saklama ve altyapı şirketi BitGo oldu. The Block'a göre fiyat, 21 Ocak 2026'da 15 ile 17 dolarlık aralığın üzerinde hisse başına 18 dolar olarak belirlendi; şirket yaklaşık 212,8 milyon dolar topladı ve piyasa değeri 2,1 milyar dolar civarındaydı. Ertesi gün NYSE'de BTGO koduyla işlem görmeye başladı.

BitGo'dan sonra pencere daraldı. BeInCrypto ve Yahoo Finance'in 2 Haziran 2026'da yayımladığı derlemeye göre yılın ilk beş ayında ABD'de halka arzını tamamlayan tek kripto şirketi BitGo'ydu. Kasım 2025'te kamuya açık başvuru yapan Grayscale planlarını Mayıs 2026 sonunda askıya aldı; Ledger mayıs ortasında planladığı ABD kotasyonunu erteleyerek 50 milyon dolarlık özel hisse satışını seçti; Blockchain.com mayıs sonunda gizli başvuru yaptı. Araştırmamızda Eylül veya Ekim 2026'da NYSE ya da Nasdaq'ta fiyatlanan bir kripto halka arzına rastlamadık.

Halka arz öncesi ilgi büyük özel şirketlerde yoğunlaşıyor. Cointelegraph'a göre Payward'a ait Kraken, Kasım 2025'te 20 milyar dolar değerlemeyle 800 milyon dolar topladı ve aynı ay ABD'de gizli halka arz başvurusu yaptı. Mart 2026'da hazırlıkları durdurdu. The Block'un haberine göre nisanda Deutsche Börse mevcut hissedarlardan yüzde 1,5'lik bir payı 200 milyon dolara almayı kabul etti; bu fiyat yaklaşık 13,3 milyar dolarlık bir değere, yani önceki turun üçte bir altına işaret ediyor.

XRP Ledger ödeme ağının arkasındaki şirket Ripple, halka arz planı olmadığını söylüyor. The Block'un 11 Mart 2026 tarihli haberine göre şirket o ay 50 milyar dolar değerlemeyle 750 milyon dolara kadar hisse geri alımı başlattı; Kasım 2025'te ise 40 milyar dolar değerlemeyle 500 milyon dolar toplamıştı.

MetaMask cüzdanının geliştiricisi Consensys en son 2022 başında 450 milyon dolarlık bir turda 7 milyar dolar değerlendi. Haberlere göre halka arz için JPMorgan ve Goldman Sachs'ı görevlendirdi, ancak piyasa koşulları nedeniyle olası halka arzını en erken 2026 sonbaharına erteledi, diye yazdı CoinDesk 13 Mayıs 2026'da.

Listeyi iki altyapı şirketi tamamlıyor. Hükümetlere ve borsalara blokzincir analizi sağlayan Chainalysis, FinTech Futures'a göre Mayıs 2022'de F serisi turda 8,6 milyar dolar değerlemeyle 170 milyon dolar topladı. Kurumlara cüzdan ve saklama teknolojisi sunan Fireblocks, The Block'a göre Ocak 2022'de E serisi turda 8 milyar dolar değerlemeyle 550 milyon dolar topladı. 27 Ekim 2026 itibarıyla ikisi de yeni bir birincil tur ya da kamuya açık halka arz başvurusu duyurmamıştı.

İki grup arasındaki fark öğretici. Halka açık şirketlerin her gün bir fiyatı var ve hisseleri ilk işlem gününden sonra iki yönde de sert hareket etti. Özel şirketlerin fiyatı ise yalnızca her işlemde oluşuyor; bu yüzden Deutsche Börse'nin Kraken payı gibi tek bir ikincil satış, referans değeri milyarlarca dolar kaydırabiliyor. Chainalysis, Fireblocks ve Consensys gibi şirketlerin 2022 değerlemeleri iki tam piyasa döngüsü öncesine ait.

Neden önemli: Bir sonraki büyük kripto halka arzları, gerçekleşirse, bugün hâlâ özel olan şirketlerden gelecek. Halka arzdan önce bu şirketlerin hisselerine erişim finansman turları, çalışan ve yatırımcıların ikincil satışları ve birden fazla yatırımcının sermayesini bir araya getiren yapılar üzerinden sağlanıyor.

Halka arz öncesi dünyaya giden köprü de bu. Unicorn Private'ın yalnızca üyelere açık kulübü Unicorn Club, özel amaçlı şirketler (SPV) aracılığıyla büyük özel şirketlerde kulüp yatırımları düzenliyor ve ERC-20 üzerinde BTC, ETH, USDT ve USDC ile ödeme kabul ediyor. Kripto ile halka arz öncesi şirketlere nasıl yatırım yapılır rehberi işleyişi anlatıyor. Bu makale genel bilgi niteliğindedir ve hiçbir şirketi önermez. Yatırım, sermaye kaybetme riski taşır.

Kripto şirketleri ve borsa: kim halka açıldı, kim özel kaldı ve hangi değerlemeyle

Kaynaklar

Diğer haberler

Bu sayfa diğer dillerde

Kripto şirketleri ve borsa: kim halka açıldı, kim özel kaldı ve hangi değerlemeyle

Kaynaklar

Diğer haberler

Bu sayfa diğer dillerde

Bülten