Las empresas cripto y la Bolsa: quién ha salido a cotizar, quién sigue siendo privada y con qué valoración
Circle, Bullish, Gemini y BitGo salieron a Bolsa entre junio de 2025 y enero de 2026. Kraken, Ripple, Consensys, Chainalysis y Fireblocks siguen siendo privadas. Fechas, precios y valoraciones, con fuentes.
Durante una década, el sector cripto obtuvo capital sobre todo de fondos de capital riesgo y ventas de tokens. Desde mediados de 2025, varias de sus mayores empresas han tomado el camino de la Bolsa tradicional y otras se han preparado para seguirlas. El resultado es un mapa dividido: unas pocas empresas cripto cotizadas con precios públicos y un grupo de grandes empresas privadas cuyo valor se fija todavía en rondas de financiación y operaciones secundarias.
Circle abrió la ola. El emisor de la stablecoin USDC fijó el precio de su salida a Bolsa el 4 de junio de 2025 en 31 dólares por acción, por encima de una horquilla ya elevada dos veces, y colocó 34 millones de acciones en la Bolsa de Nueva York con el símbolo CRCL, anunció la compañía. La operación obtuvo unos 1.050 millones de dólares para la empresa y los accionistas vendedores, informó Yahoo Finance, y valoró Circle en unos 6.900 millones al precio de salida.
Le siguió Bullish, operador de plataformas que también es dueño del sitio de noticias CoinDesk. Fijó el precio de su OPV el 12 de agosto de 2025 en 37 dólares por acción, por encima de una horquilla revisada al alza, y captó unos 1.100 millones de dólares antes de cotizar en el NYSE como BLSH, según Renaissance Capital.
Gemini, plataforma y custodio estadounidense, fijó el precio el 11 de septiembre de 2025 en 28 dólares por acción, por encima de su horquilla de 24 a 26 dólares, y captó 425 millones de dólares, informó The Block, con una valoración superior a 3.000 millones. Cotiza en el Nasdaq como GEMI.
La primera salida a Bolsa de 2026 fue BitGo, empresa de custodia e infraestructura. Fijó el precio el 21 de enero de 2026 en 18 dólares por acción, por encima de una horquilla de 15 a 17 dólares, y obtuvo unos 212,8 millones con un valor de mercado cercano a 2.100 millones, informó The Block. Empezó a cotizar en el NYSE como BTGO al día siguiente.
Después de BitGo la ventana se estrechó. Un análisis publicado el 2 de junio de 2026 por BeInCrypto y Yahoo Finance concluía que BitGo era la única empresa cripto que había completado una OPV en Estados Unidos en los primeros cinco meses del año. Grayscale, que presentó su solicitud pública en noviembre de 2025, suspendió sus planes a finales de mayo de 2026; Ledger suspendió a mediados de mayo una salida a Bolsa prevista en Estados Unidos y optó por una venta privada de acciones de 50 millones de dólares; Blockchain.com presentó una solicitud confidencial a finales de mayo. Nuestra búsqueda no encontró ninguna OPV cripto con precio fijado en el NYSE o el Nasdaq en septiembre u octubre de 2026.
El interés pre-IPO está en los grandes nombres privados. Kraken, propiedad de Payward, captó 800 millones de dólares en noviembre de 2025 con una valoración de 20.000 millones y presentó ese mismo mes una solicitud confidencial de OPV en Estados Unidos, informó Cointelegraph. En marzo de 2026 suspendió los preparativos. En abril, Deutsche Börse acordó comprar a accionistas existentes una participación del 1,5% por 200 millones de dólares, un precio que implica unos 13.300 millones, un tercio menos que la ronda anterior, informó The Block.
Ripple, la empresa detrás de la red de pagos XRP Ledger, ha dicho que no tiene planes de salir a Bolsa. En marzo de 2026 lanzó una recompra de acciones de hasta 750 millones de dólares con una valoración de 50.000 millones, informó The Block el 11 de marzo de 2026, tras una ronda de 500 millones a 40.000 millones en noviembre de 2025.
Consensys, desarrolladora del monedero MetaMask, fue valorada por última vez en 7.000 millones de dólares en una ronda de 450 millones a comienzos de 2022. Según la prensa, contrató a JPMorgan y Goldman Sachs para salir a Bolsa, pero aplazó su posible OPV al menos hasta el otoño de 2026 por las condiciones del mercado, informó CoinDesk el 13 de mayo de 2026.
Dos empresas de infraestructura completan la lista. Chainalysis, que ofrece análisis de blockchain a gobiernos y plataformas, captó 170 millones de dólares en una ronda de serie F en mayo de 2022 con una valoración de 8.600 millones, informó FinTech Futures. Fireblocks, proveedor de tecnología de monederos y custodia para instituciones, captó 550 millones de dólares en una ronda de serie E en enero de 2022 con una valoración de 8.000 millones, según The Block. A 27 de octubre de 2026 ninguna había anunciado una nueva ronda primaria ni una solicitud pública de OPV.
La diferencia entre los dos grupos es instructiva. Las empresas cotizadas tienen precio cada día y sus acciones se movieron con fuerza tras el debut, en ambas direcciones. Las privadas solo tienen precio en cada operación, de modo que una sola venta secundaria, como la participación de Deutsche Börse en Kraken, puede mover el valor de referencia en miles de millones. Las valoraciones de 2022, como las de Chainalysis, Fireblocks y Consensys, son anteriores a dos ciclos de mercado completos.
Por qué importa: las próximas grandes salidas a Bolsa del sector cripto, si llegan, vendrán de empresas que hoy siguen siendo privadas. Antes de una OPV, el acceso a sus acciones pasa por rondas de financiación, ventas secundarias de empleados e inversores y vehículos que reúnen el capital de varios inversores.
Es el puente hacia el mundo pre-IPO. Unicorn Club, el club reservado a los socios de Unicorn Private, organiza club deals en grandes empresas privadas mediante sociedades vehículo y acepta pagos en BTC, ETH, USDT y USDC en ERC-20. La guía Cómo invertir en empresas pre-IPO con cripto explica cómo funciona. Este artículo es información general y no recomienda ninguna empresa. Invertir conlleva el riesgo de perder capital.
Fuentes
- Circle, Circle announces pricing of upsized initial public offering, 4 June 2025
- Yahoo Finance, Circle raises 1.05 billion dollars in IPO, shares price at 31 dollars, 4 June 2025
- Renaissance Capital, Cryptocurrency exchange Bullish prices IPO at 37 dollars, 12 August 2025
- The Block, Gemini raises 425 million dollars via IPO, 11 September 2025
- The Block, BitGo prices US IPO above marketed range, 21 January 2026
- Yahoo Finance (BeInCrypto), 2026 AI boom stole crypto's IPO year, 2 June 2026
- The Block, Deutsche Börse invests 200 million dollars in Kraken parent Payward, April 2026
- Cointelegraph, Kraken submits confidential US IPO filing, November 2025
- The Block, Ripple launches 750 million dollar share buyback at 50 billion dollar valuation, 11 March 2026
- CoinDesk, Consensys has delayed its potential IPO until fall, 13 May 2026
- FinTech Futures, Chainalysis raises 170 million dollar Series F, May 2022
- The Block, Fireblocks raises 550 million dollars in Series E at 8 billion dollar valuation, January 2022
- Unicorn Club, How to invest in pre-IPO companies with crypto